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Lunes, 01 Octubre 2012

Lo peor ya pasó

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Lo peor ya pasó. La economía Argentina venía sufriendo una crisis económica que no dio lugar a que se despierten expectativas positivas. Desde noviembre del año 2011 el clima nos jugó una muy mala pasada, y nos dejó con 14 millones de toneladas menos de soja y 11 millones de toneladas menos de maíz. Esto explica un menor ingreso de divisas cercano a los 10.000 millones de dólares, y caída en los ingresos fiscales de aproximadamente 3.000 millones de dólares. Esto obligó a que el gobierno tomara medidas extraordinarias en materia cambiaria, que con el transcurrir de los meses se transformaron en ordinarias. Claramente no hubo fondos anti cíclicos, ni prevenciones sobre una caída en el ingreso de divisas y recaudación tributaria.

El presupuesto 2012 quedó desfinanciado, fundamentalmente por los menores ingresos y un gasto que se muestra rebelde a la baja. Los ingresos crecen 7% por debajo de los egresos. El presupuesto se financia vía impuestos, aportes del Banco Central República Argentina (BCRA) y Anses. A pesar de estas tres fuentes de financiamiento, el año terminará con un resultado negativo, lo cual obligará a emisión de dinero sin respaldo.

Durante el año 2012 se recurrió a fondos del Banco Central República Argentina para pagar deuda pública. Esto trajo como consecuencia más pesos en la calle y menos reservas en el BCRA. Al 14 de septiembre las reservas ascienden a 45.362 millones de dólares y la cantidad de moneda (sumada la circulación monetaria y los depósitos en pesos en los bancos), asciende a 741.902 millones de pesos, una relación de 1 dólar por cada 16,35 pesos en el sistema.

Esta mayor emisión de dinero sumado al incremento en los depósitos en pesos, presionó a la suba la inflación, que se ubicaría en torno al 25% anual, con un dólar oficial en 4,71 y un dólar blue en 6,45. La brecha del 37% entre ambas cotizaciones se mantiene inalterable en los últimos 60 días.

En el tercer trimestre del año, hemos observado una recuperación muy fuerte en la venta, ligada a una mejora en los ingresos de los trabajadores, que durante buena parte del primer y segundo trimestre del año convivieron con precios 2012 y salarios 2011. Los acuerdos paritarios comenzaron a llegar al mercado, y las ventas tomaron fuerte impulso en los meses de Julio y Agosto.

Septiembre no se quedaría atrás, la llegada de la primavera, el cambio de estación en indumentaria, mejores perspectivas para la próxima campaña agrícola, suba extraordinaria en el precio de la soja (que llegó a los máximos históricos) y una recuperación de la economía brasileña, parecen ser los elementos centrales para una recuperación de la economía, de cara al próximo trimestre que se avecina.

Octubre, Noviembre y Diciembre, son meses estacionalmente activos en materia comercial, la proximidad de las fiestas de fin de año, reavivan el clima de negocios. 

Quedaron atrás los meses sin expectativas, el buen clima y los precios internacionales de la soja, trigo y maíz auguran un escenario muy positivo de cara al año 2013. Las perspectiva de un año niño hace soñar al campo con una producción de 55 millones de toneladas de soja, que a un precio promedio de 550 dólares, podrían dejarle al país un ingreso de dólares de aproximadamente 30.250 millones de dólares, de los cuales un tercio podría estar originado en la zona cercana a la ciudad de Rosario, en un compas de 200 kilómetros de influencia. El maíz espera recolectar 25 millones de toneladas, que a un precio promedio de 270 dólares la tonelada, podría generar un ingreso de 6.750 millones de dólares. Entre soja y maíz ingresarían aproximadamente 37.000 millones de dólares, una cifra nada despreciable, para saciar la sed de dólares del mercado cambiario, y de pesos del fisco que tendría una recaudación extraordinaria en materia de retenciones.

Este mayor ingreso de dinero del exterior, es el que le daría el impulso al año 2013. Muchos hablan de un crecimiento del 5% y otros que no llegaría al 3% anual. En cualquier caso, no cabe duda que el año 2013 será mucho mejor que el año 2012. Los negocios se preparan para ofertar más mercadería en un escenario de crecimiento y mutación en la forma de hacer negocios.

En el año 2013 difícilmente haya espacio para grandes emprendimientos inmobiliarios, pero quienes apuesten a productos del tipo mono ambientes o un dormitorio cerca de facultades, se aproximaran a la fórmula del éxito. Los loteos, con precios más accesibles, y en muchos casos financiación a 36 o 48 meses, serán altamente demandados, ya sea para vivienda propia, casa fin de semana o simplemente como inversión a futuro. La inversión en tierra o ladrillo es la más deseada y segura para los argentinos.

La inflación estimada del año 2013 podría ubicarse en torno al 30% anual. El Estado emitirá más pesos, se seguirán utilizando reservas del BCRA para pagar la deuda, y los mayores precios de los granos, impactarán en el precio de las carnes, con lo cual habrá una inflación estructural y otra monetaria.

Con esta inflación por delante, los que vendan productos a crédito tendrán un escenario de mayores ventas por delante. Dos ejemplos claros son los electrodomésticos y los autos, que verán crecer sus ventas, en porcentajes similares o superiores a los del año 2012.

El gobierno empujará, mediante mejoras salariales a jubilados y asignación universal por hijo, una mayor demanda de consumo, a esto habría que sumarle la posibilidad de subir los mínimos no imponibles de ganancia, que serán para el trabajador alcanzado por este tributo, una mejora salarial, que desviará estos fondos a consumo.

El mercado será menos sofisticado, no buscará calidad, aunque seguirá por el camino de los precios. Los argentinos tenemos hábitos que difícilmente cambiaremos, el precio será un atributo muy importante a la hora de definir una compra de bienes o servicios.

La alta inflación siempre favoreció al comercio, que fundamentalmente se dedica a transar mercadería, mientras que el sector servicio se ve muy perjudicado, producto de la imposibilidad de trasladar mayores precios y quedar atrapado en la estructura tributaria.

Resumiendo, en el año 2013 los servicios no serán favorecidos por la inflación, aunque tendrán demanda. Los sectores ligados al comercio, tendrán demanda, podrán acopiar productos y favorecerse por la mayor inflación. Emergerá en el escenario el negocio de cercanía, que competirá con las grandes cadenas comerciales. En este punto hay que destacar el rol de los centros comerciales a cielo abierto, una muy buena iniciativa del gobierno municipal de Rosario que embelleció distintas zonas de la ciudad, impulsando mayores ventas y dinamizando comercios que generaron más puestos de trabajo. Los centros comerciales a cielo abierto venden mucho más que los centros comerciales cerrados o shoppings. Mucho tiene que ver los productos que se ponen a la venta, mientras que los shopping cuentan con locales de primeras marcas, los centros comerciales a cielo abierto cuentan con diversidad de locales, primera marca, segunda marca, outlet, con precios más accesibles e iguales condiciones de pago en cuotas, lo que termina dando una fórmula ganadora instalada en cada barrio de la ciudad.
 
Los altos tributos en las provincias y municipios, como la distorsión que genera el impuesto inflacionario, invitará a una Argentina con un mayor grado de informalidad. Las rentabilidades para los que estén por fuera del sistema serán muy elevadas, y esto obligará a un mayor contralor de los organismos de fiscalización.

La inflación en el año 2013 traerá como consecuencia al comprador – compulsivo - inversor, ese que compra solo por no perder poder adquisitivo. En algunos casos son compras pensadas, pero en otros guiados por el fervor consumista y los descuentos de las cuponeras, que son el nuevo actor en el escenario del consumo. Abrimos la computadora pensando en informarnos y terminamos comprando un viaje al exterior, masajes descontracturantes, una cena en un bar de la costa o nos vamos al gimnasio con un amigo.

En este contexto, no podemos dejar de lado las promociones, que terminaron siendo una cuestión de peso en la familia. Cada uno con su tarjeta sabe la oferta que tiene y la comparte con un familiar cercano. Ahora sabemos los días que tenemos que ir a comer, a comprar en los centros comerciales, las cuotas que nos financian y los descuentos a obtener. Casi una ingeniería para vestirse, ir al cine, llegar con los regalos de navidad o simplemente pasar un buen momento.

Daría la impresión de que lo peor del año 2012 ya paso, que vienen los meses de clima cálido, de ventas más generosas y mayor trabajo.

Un capítulo aparte para el año 2013, será si las mayores ventas traerán consigo, en igual proporción, mayores ganancias. Pero ese será un tema para analizar más detalladamente por el management de las empresas, que deberán recurrir a mayores stocks, inversiones de capital y créditos para pagar menos impuestos, ser más competitivos y tener mejores precios en góndola. El marketing no podrá estar ausente en una estrategia comercial.

Trabajar más, aumentar la venta, ganar porción de mercado y en el mejor de los casos mantener la rentabilidad, puede ser el sabor amargo del año 2013. Para que eso no suceda hay que prepararse, está claro que la venta, parecería que no aflojará, aunque deberá estar presente el arte del empresario en como arma su vidriera, que estrategia llevar adelante, que descuentos ofrecerá, como comunica la virtud de sus productos y el precio al que vende.

No todas son pálidas, el escenario esta dado, faltan 6 meses para que lleguen los dólares de la soja, a partir de marzo de 2013 todo será menos complejo, pero nada será fácil.

Salvador Di Stefano

Consultor económico

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