Rosario, Jueves 23 Noviembre 2017
Lunes, 30 Julio 2012

Las tres S

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Sequia, soja y suerte, parecen las tres palabras que bendicen el 2013. Una vez más un fuerte ingreso de dólares, disimulará fallas estructurales. Todo lo que pasó con los rumores de pesificación.

Nuevamente suba de granos.

.- Correcto, la peor sequia en 100 años en Estados Unidos. La soja mayo se ubica en U$S 552 la tonelada. Si hacemos 50 millones de toneladas, nos ingresaría U$S 27.500 en el año 2013. En el caso del maíz, el futuro marzo esta 315, si hacemos 25 millones de toneladas, nos ingresarían U$S 7.875 millones. En el trigo, el futuro diciembre esta U$S 340 la tonelada, supongamos que hacemos 10 millones de toneladas, son U$S 3.400 millones de dólares. La suma de estos 3 productos nos da un total de U$S 38.775 millones. Esta cifra nunca la vimos en nuestra economía, sumando cantidades y precios de los tres productos líderes que sembramos.

No es lineal que ingresen esos dólares.

.- Correcto, es simplemente un comparativo, que para ser homogéneo tomamos solamente precios y cantidades, todos sabemos que la soja se transforma en otros productos que terminan siendo exportados bajo el rubro Manufacturas de Origen Agropecuario, por un mayor valor. También sabemos que no todo el trigo y el maíz se exportan. Solamente, hacemos una estimación referencial, y esto nos da un 20% por encima al año más favorable que fue el 2010/2011.

Todavía hay que sembrar y cosechar, la soja y el maíz.

.- Es así, pero no cabe duda que en el interior hay un mejor ánimo ante la cosecha, a pesar de que el gobierno se empecina en ensombrecerlo.

Lo decís por la probable pesificación del mercado de futuro.

.- No creo que nada de eso suceda. El rumor de los últimos días fue la pesificación el mercado de futuro de granos. Nos pareció una ridiculez, porque si pesifican el mercado de granos, también deberían pesificar el mercado de futuro del dólar, para no quedar enganchado con el precio en pesos y el dólar con cobertura. Los productores se podrían cubrir igual, con una mayor complejidad.

Para que largaron el rumor.

.- Porque no entienden cómo funciona el mercado. En primer lugar se pensó que querían correr a los bancos privados de las operatorias de futuros. Tanto el Rofex como el Matba trabajan con bancos para la operatoria, y en primer lugar se pensó en la posibilidad de que el gobierno impusiera al Banco Nación como entidad financiera. En segundo lugar, se pensó en que el gobierno podría objetar las garantías. Pero nunca, podríamos pensar que el gobierno pesifique un mercado que es de referencia, y que todas sus liquidaciones se realizan en pesos. Una verdadera locura.

El rumor ¿existió o no existió?   

.- Existió,  y hubo una gran preocupación en el mercado. Muchos creyeron que volvíamos a la década del 80, a un mercado sin referencias. Repito, sería una locura para los tiempos que corren.

Que se ganó

.- Absolutamente nada, poner más nerviosos a los productores. Esperamos que en la semana haya más definiciones.

Semana muy complicada la que comienza.

.- En todos los frentes, a nivel internacional, se termina de delinear el plan de Europa para sacar del atolladero financiero a España e Italia. Ambos países podrían mejorar su financiamiento, pero no saldrían de la recesión que tienen en el horizonte. Martes y miércoles reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos. Jueves reunión del Banco Central Europeo y de Inglaterra. El viernes se conocen los índices de empleo de Estados Unidos. Todas estas noticias financieras impactaran en el escenario mundial, con mayor expansión o contracción económica.

En Argentina

.- El fin de semana se habló de la reglamentación de la ley de hidrocarburos, esto implica una mayor intervención en el sector petrolero. El gobierno busca adecuar la producción de las empresas petroleras a sus necesidades, y luego de cubrirse el autoabastecimiento, que produzcan lo que sea más rentable. Esto sigue trayendo ruido en materia económica.

Que significa esto

.- El mercado bancario está regulado, y las cotizaciones en bolsa se desplomaron. El sector de la distribución de gas y energía eléctrica tiene una intervención tan grande, que hoy están fundidos y a un paso de ser estatizados. La compra de YPF es parte de este plan, y en este caso particular, la falta de inversiones hará que la petrolera no logre cumplir sus expectativas futuras. Más intervención, más retroceso en la llegada de inversiones. La nueva ley de hidrocarburos traerá más problemas que soluciones en este escenario.

Si no llegan inversiones, tampoco dólares al país.

.- Correcto, en al última semana el Banco Central no sumo reservas, perdió depósitos en dólares, todo esto intranquiliza más al mercado del blue, que sigue en torno de los 6,50 sin posibilidades de baja a corto plazo.

Pero el viernes ingresan los dólares del Boden 2012.

.- Correcto, pero de corto plazo estamos en el tren fantasma. Nos quieren pesificar el mercado de futuro, intervienen el sector petrolero, comienzan las estatizaciones el sector gasífero, las empresas eléctricas sigan perdiendo, por favor, alguien que le pase un hilván a todos estos problemas o centralice y explique las decisiones.

El mercado como responde.

.- De una sola manera, 6,50 el blue.

Como ves el ánimo en el interior.

.- Muy bueno, la gente tiene ganas de invertir. Sabe que tiene un precio de maíz irrepetible y que es buen momento para rotar. La soja esta en los máximo históricos, el trigo tiene buen precio y la cebada logro niveles de rentabilidad insospechados. Hay una bifurcación entre lo que se vive en el interior y en los centros urbanos. Sin embargo, ambos penan por una coyuntura difícil. Lo que viene, es hacer carne, a pesar de los problemas con el pollo y la ganadería. El cerdo lo mejor en esta coyuntura.

Crees que se abrirá la exportación en el mercado de carnes.

.- No me cabe la menor duda, cada vez faltan más dólares. Sin embargo, no se exportará de un día para el otro, eso es lo que no entiende el gobierno.

Esta semana salís de gira.

.- Hacemos la región centro. El jueves en Córdoba con Droguería Kelleroff para su red de farmacias del interior del país a las 14 horas, pero a las 18 horas estamos disertando para Agroverdad en el Súper Domo, con un público que supera las 1.000 personas. Ya estuvimos en Córdoba en mayo pasado y fue una experiencia única, ojala podamos repetirla con éxito. El viernes nos vamos a Reconquista para disertar en la Sociedad Rural. Mientras que el sábado vamos a Paraná a visitar la empresa de Hector Bolzan.

Trabajas más en el interior que en Rosario.

.- Correcto, nadie es profeta en su tierra. En cualquier momento le ponemos Córdoba a la consultora, es el público que más nos apoya. Sin embargo en agosto volvemos a San Luis, La Pampa y Capital Federal.

¿La pagina ayuda mucho?   

.- Logramos una página de internet federal, nos leen de todo el país. Próximamente se vienen novedades, es nuestra mejor publicidad y gracias a esta comunicación nos contratan. Internet es claramente el futuro.

 Conclusión final.

.- Semana complicada, esperando señales del Banco Central. Si avanza con al pesificación del mercado de futuros se calentara el blue. Si no explican mejor lo que quieren hacer con todo el sector energético argentino, también se calentará el blue. El pago del Boden puede aplacar ansiedades, pero si no hay una explicación contundente de hacia dónde vamos, todo se complica.

Como Central con Riquelme

.- Todavía no sabemos si viene o no viene Riquelme. El futbol de la B queda en Canal 7 y se televisaran solo 4 partidos, cuando creíamos que pasaba a TyC Sports, prepárate para jugar a las 11 de la mañana. Si a esto le sumas los refuerzos que trajo Central, el escenario es peor que el del gobierno. Los refuerzos parecen un tren fantasma, encima ganamos 2 a 1 a Los Andes, en los 10 minutos finales. Los refuerzos se lesionan antes del primer partido. En fin, ya nada no asusta, jugamos 3 promociones en 4 años, que peor podemos estar.

En cambio la lepra, se prepara mejor que nunca.

.- No voy a opinar, los quiero ver jugando por los puntos.

Salvador Di Stefano

Consultor económico

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