Rosario, Martes 16 Octubre 2018
Lunes, 12 Enero 2015

Estamos barbaros, no vamos a devaluar.

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El gobierno sigue diciendo que no va a devaluar, la realidad lo supera día a día. Está claro que tendrán que devaluar, nadie sabe cuándo. En el informe privado, aproximaciones, y escenarios.

Me dicen mis amigo K, que no van a devaluar.

.- Vos viste los números de fin de año.

Esto no es economía, es política. No van a devaluar.

.- Me dejas que te comente algunas cifras.

Por favor.

.- El balance del Banco Central medido en dólares, nos muestra estas perlitas.

1) La deuda en Lebac y Nobac supera a las reservas líquidas y disponibles.

2) El patrimonio neto paso de U$S 16.457 millones a U$S 12.666 millones.

3) El gobierno le quito dólares a las reservas por un total de U$S 56.039 millones, si no nos hubiéramos recurrido a este artilugio, hoy las reservas serían de U$S 87.717 millones.

Entonces no existiría el cepo.

.- De ninguna manera.

Pero estamos muy bien, y vos le erraste con el dólar blue.

.- Si, por ahora y solo por ahora. Me dejas que te vierta algunos números.

¿Cómo no?

.- En el año que termina, el Banco Central compró dólares por un total de U$S 5.867 millones, y las reservas crecieron en U$S 843 millones.

Esto ¿Qué quiere decir?

.- Que el Banco central es un colador, compraron U$S 5.867 millones, le sacaron a los chinos U$S 2.400 millones en swap, contabilizaron como reservas intereses que tenían que pagar por U$S 1.283 millones, y tomaron un crédito del Banco de Francia por U$S 1.500 millones. Si no reaccionaban a tiempo, las reservas no hubieran llegado a U$S 27.000.

Te digo, no van a devaluar, esto es política.

.- Yo te cuento, esto es economía.

¿Qué paso con la base monetaria?

.- En el año aumento en $ 85.368 millones, producto de una emisión de pesos que realizo el Banco Central para darle dinero al sector público, que ascendió a la friolera de los $ 161.508 millones.

Pero la base monetaria subió la mitad.

.- Entre otras partidas que no vamos a considerar para no confundir a la gente, el gobierno se endeudo absorbiendo pesos por un total de $ 94.369 millones.

Pero no van a devaluar.

.- Quédate tranquilo, no van a devaluar.

Los gringos ¿vendieron la soja?

.- En el campo hay guardadas 13,2 millones de toneladas de soja, 3,3 millones de toneladas de maíz y 8,5 millones de toneladas de trigo. Si el gobierno dispusiera una mejora de tipo de cambio, tal vez, buena parte de este stock se liberaría, y se derramaría mucho dinero al mercado.

El gobierno ¿también se beneficiaría?

.- Por supuesto, le ingresarían dólares, ingresos fiscales y le permitirá cubrir el enorme déficit fiscal que tiene.

Pero, no van a devaluar, es política

.- Correcto, como no van a devaluar, si todos siguen acumulando stock y no venden, la recesión se hará sentir.

¿Recesión?

.- Sí, una estúpida recesión, porque todos tienen mercadería, pero nadie quiere vender, porque no resulta negocio. Un verdadero capricho de la economía. El mercado está parado, cuando en verdad, deberíamos estar con una mejora de actividad sustancial. No perderíamos puestos de trabajo, no cerrarían negocios y probablemente tendríamos menos inflación. Es una crisis con plata, hubo holgura de rentabilidad en el pasado, y hay restricciones en el presente.

La devaluación es mágica.

.- No es magia, invita a que la gente baje su stock, para apropiarse de ganancias. Algo que hoy no ocurre.

Arreglamos con los bonistas.

.- Esto es muy grave. No solo que no arreglamos con los bonistas, y tenemos un juicio por U$S 15.000 millones. Es muy probable que los bonistas bajo legislación New York, que no están cobrando los intereses, demanden al Estado Argentino en el exterior, por una deuda de U$S 12.863 millones de capital, e intereses no cobrados por U$S 1.283 millones.

Hay algún juicio más.

.- No descartes que el juez Thomas Griesa embargue a futuro los intereses de los bonos que se cobran en el exterior, así no sean de legislación americana.

Los problemas no cesan.

.- El viernes hemos visto que la economía americana sigue creciendo, con bajas sustanciales en su nivel de desempleo. El lunes 12 de enero se conocerá el informe del USDA, cuidado que puede bajar la soja y el maíz. El atentado en Francia, es un atentado a la humanidad, no pasará desapercibido, esto nos cambia la vida, es un nuevo 11 de septiembre.

Salió el déficit fiscal.

.- Este año vamos a un déficit contable de unos $ 100.000 millones, y el real rondará los $ 220.000 millones. Tendremos un déficit contable de U$S 11.600 millones y real de U$S 25.500 millones aproximadamente. El año pasado fue similar en dólares, a este ritmo en cualquier momento los problemas se acrecientan, y los activos quedarán a precios de regalo, si no mira el precio de los bonos, acciones y propiedades.

Justo ahora en verano, se vienen todos los problemas.

.- Pero quédate tranquilo, el gobierno no va a devaluar. Es una decisión política. Estos tipos manejan muy bien la política.

Me lo decís en serio.

.- Por supuesto que no. El imaginario colectivo cree que el gobierno no va a devaluar. Esto habla del éxito comunicacional de la presidenta. Esto no es política es economía. Este año 2015 viene muy mal, desde el exterior y desde adentro. Hay que trabajar en un plan económico alternativo. Seguir emitiendo a destajo, cerrando a la economía y perdiendo competitividad no nos lleva a buen puerto.

¿Te parece?

.- No somos Estados Unidos que emite y su moneda no se devalúa. Tampoco tenemos una población de 200 millones de habitantes como Brasil, para cerrarnos al mundo. Con estos costos internos no le exportamos a nadie, y esto se observa con exportaciones que en el año 2011 se ubicaba en torno de los U$S 84.000 millones, y en el año 2015, con suerte, llegaremos a los U$S 64.000 millones.

Que hago en el verano

.- Pensa como te capacitas, nosotros ofreceremos como siempre nuestros desayunos. Este año podes inscribirte en el postgrado en Agronegocios de Agroeducación, el objetivo es brindar una visión estratégica e integrada de los agronegocios, con un staff docente integrado por los principales referentes del sector. En enero se otorgan importantes beneficios económicos, y las vacantes son limitadas. Comunícate con Andrea Gentile 3413529788.

Cuando nos vemos

.- Dentro de dos semanas. Solo faltaremos en 5 salidas, luego, como siempre todo el año firmes junto a ustedes. Que también tendrán unas vacaciones de este informe.

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Salvador Di Stefano

Consultor económico

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