Rosario, Viernes 17 Agosto 2018
Lunes, 04 Febrero 2013

Contra los pronósticos, dólar devaluado

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La devaluación del dólar en el mundo le puede dar un gran respiro a la economía Argentina. El real se revalúa y la soja podría volver a subir. Un giro inesperado.

¿Qué pasa con el dólar en el mundo?

.- En el mundo el dólar se devalúa a pasos agigantados, el euro trepo a niveles de 1,364. Una vez más Estados Unidos busca salvarse a sí mismo, sin importar el resto.


 


 

¿Con este Euro habrá problemas?

.- Si bien Europa vive una lluvia de billetes, ya que los bancos están más saneados que un año atrás, y están devolviendo los créditos recibidos por el Banco Central Europeo, esto no implica bienestar. Europa no logra recuperar competitividad, y menos aún la Europa periférica, que ya necesitaría salir del euro y recuperar el terreno perdido.

¿Japón?

.- No para de emitir, necesita salir del escenario deflacionario.


 

¿Qué sucede con los países emergentes?

.- Perú y Colombia han bajado las tasas de interés. En Brasil, la economía está muy compleja de analizar.

¿Qué sucedió?

.- Brasil bajo impuestos, lanzo un plan de privatizaciones y descendió la tasa de interés de corto plazo. A pesar de estos esfuerzos no logró que la economía se recuperara, en diciembre la producción industrial se contrajo el 3,7%.

¿Esto impactará sobre Argentina?

.- Sin duda, pero hay algo más, Brasil sigue recibiendo inversiones. La balanza comercial de diciembre fue muy deficitaria, y todo esto generó una revaluación del real. Pasó de 2,15 a 1,98.

¿Esto impactará sobre Argentina?

.- También. La menor actividad económica de Brasil impactará en menor actividad sobre nuestro país, la revaluación del real también pega sobre Argentina. Con un real revaluándose no es de esperar una gran devaluación en nuestro país.

¿Este mes, cuanto se devaluó el peso?

.- El oficial se devalúo el 1,2%, una fuerte desaceleración frente al 1,7% de devaluación de diciembre o 1,4% en noviembre o 1,5% en octubre.

¿Qué sucedió con el blue en esos meses?

.- En octubre se devaluó el 0,6%, en noviembre el 1,6%, en diciembre el 5,6% y en enero el 16,2%.

¿Entonces?

.- Si el dólar a escala mundial se devalúa, las monedas emergentes se comenzarán a revaluar, y por ende las materias primas deberían subir de precio.

¿Por ejemplo?

.-  El petróleo pasó de U$S 85 a U$S 97 dólares. El cobre subió más del 10%. La soja mostró una fuerte recuperación y si supera los U$S 1.500 el bushel podría dar un salto muy alto. Algo parecido sucede con el maíz.


 

 

 

 

¿Vos dijiste que la soja estaría en torno de los U$S 500 la tonelada?

.- Si Estados Unidos vuelve a devaluar el dólar, no queda otro camino que cambiar el pronóstico.

Son todas buenas para Argentina. 

.- No todas son buenas. Las tasas de largo plazo están subiendo. Eso podría complicar el financiamiento del mundo emergente. Si bien es cierto que Brasil cuenta con reservas por 400.000 millones de dólares, la suba de tasas algún problema traerá. En Argentina no tomamos crédito, pero igual nos podría pegar duro.


 

¿Brasil esta salvado?

.- Para nada. Hoy Brasil tiene enormes problemas de productividad. Sus puertos son un espanto de ineficiencia, falta muchísima obra pública, y es necesario que todo este proceso se lleve adelante sin inflación.

¿Argentina?

.- Para mejorar la competitividad necesita más inversiones, infraestructura, una menor presión tributaria, una menor tasa de interés y un plan de obra pública muy importante. Para que haya más inversiones es necesario levantar el cepo, algo que no está en la agenda del gobierno.

No tenemos las reservas de Brasil

.- Tampoco su tamaño económico.

En Argentina estamos mal.

.- De largo plazo. De corto plazo, una suba de la soja, y una revaluación del real, nos pueden ayudar a surfear el 2013. En el año 2014 se juega otro partido, y es mucho más difícil que el actual.

En ese escenario que pasaría con el blue.

.- Se iría lentamente desinflando.

La incertidumbre.

.- Seguirá, al igual que la brecha entre el oficial y el blue, pero será menor al 60% actual.

Una vez más Soja y Suerte.

.- Febrero es definitorio, pero lo tomaremos como una transición

¿Por qué?

.- Esta semana estará fuera de mercado China, que festeja el año nuevo. La semana próxima estará cerrado Brasil, por el festejo de carnaval. Muy pocas noticias internacionales. Recién en la segunda quincena de febrero los mercados estarán más activos.

Que sucede con Argentina

.- El día 27 de febrero el fallo de la Cámara de Estados Unidos, sobre los bonos en cesación de pagos. Dicen que puede ser favorable para Argentina.

A corto plazo.

.- Se viene el desayuno el día 7 de febrero.

¿Cómo estamos?

.- Complicados. Pasamos la convocatoria del Hotel Libertador al Hotel Rivera, en la calle San Lorenzo 1460, entre Paraguay y Corrientes. Nos superó la convocatoria, por eso avisamos que se anoten, para que no quede gente afuera. El e mail es Esta dirección de correo electrónico está protegida contra spambots. Usted necesita tener Javascript activado para poder verla..

Se agrando Chacarita

.- Estamos muy contentos, es la primera convocatoria de un evento público de nuestra consultora, sin auspiciantes, solo convocada por nosotros mismos. Es un paso adelante muy importante para nosotros.
Salvador Di Stefano

Consultor económico

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